L’essor spectaculaire des actifs alternatifs : vers 29 trillions d’ici 2029

L’industrie des actifs alternatifs continue de croître de manière significative malgré un contexte économique et géopolitique mondial complexe. Selon le rapport de Preqin intitulé « Future of Alternatives 2029 », la valeur des actifs sous gestion (AUM) dans ce secteur pourrait atteindre 29,22 trillions de dollars d’ici la fin de 2029, soit une augmentation de 74,1 % par rapport aux 16,78 trillions de dollars enregistrés à la fin de 2023.

Cette croissance est principalement alimentée par l’émergence de la gestion privée en tant que source majeure de capitaux. Cameron Joyce, responsable mondial des analyses de recherche chez Preqin, a souligné que l’ouverture de ces marchés aux investisseurs individuels est l’un des principaux moteurs de cette expansion. Il note cependant que bien que les taux d’intérêt devraient baisser, les conditions macroéconomiques resteront plus difficiles qu’avant la pandémie, entraînant une croissance plus modérée tout en créant de nouvelles opportunités et risques dans un monde multipolaire.

Le capital-investissement, par exemple, devrait doubler d’ici 2029, passant de 5,80 trillions de dollars en 2023 à 11,97 trillions. Cette augmentation sera notamment soutenue par la diversification des sources de financement, avec une participation accrue des investisseurs non institutionnels tels que les family offices, les gestionnaires de patrimoine, et les banques privées. Le capital-risque connaîtra également une expansion significative, avec une AUM qui devrait passer de 1,85 trillion de dollars en 2023 à 3,59 trillions en 2029. Ce sont les fonds en phase de démarrage qui afficheront la plus forte croissance, avec un taux annuel moyen de 13,2 %, tandis que les fonds en phase avancée seront ralentis par un marché des sorties difficile et une réglementation plus stricte concernant les fusions et acquisitions.

De son côté, la dette privée devrait voir son AUM augmenter pour atteindre 2,64 trillions de dollars en 2029, contre 1,50 trillion en 2023, avec des rendements également à la hausse. Entre 2023 et 2029, l’IRR moyen devrait s’élever à 12 %, contre 8,1 % pour la période 2017-2023. Les dettes en difficulté devraient être particulièrement performantes avec un rendement de 13,4 % sur la période. Bien que la croissance des hedge funds soit plus modérée par rapport aux autres classes d’actifs, leur AUM devrait néanmoins atteindre 5,73 trillions de dollars d’ici 2029, contre 4,53 trillions en 2023, faisant de ce secteur le deuxième en importance après le capital-investissement.

L’immobilier privé, quant à lui, devrait connaître une hausse de son AUM, passant de 1,61 trillion de dollars en 2023 à 2,66 trillions en 2029. Le rythme de croissance dans ce segment dépassera celui du capital privé en général, avec un taux de collecte de fonds annuel prévu de 5,1 %. En revanche, le secteur des infrastructures non cotées, après avoir connu un ralentissement en 2022, devrait voir une reprise à partir de 2026. Cela porterait son AUM de 1,27 trillion de dollars en 2023 à 2,35 trillions en 2029. Enfin, le marché des fonds secondaires enregistrera la plus forte croissance annuelle parmi les classes d’actifs, avec un taux de 13,1 %, profitant des contraintes de liquidité auxquelles sont confrontés les investisseurs.

Bien que les actifs alternatifs offrent des perspectives de croissance considérables d’ici 2029, cette expansion devra être gérée avec prudence. Les défis économiques, notamment liés à la liquidité et aux incertitudes géopolitiques, imposent une vigilance accrue pour naviguer dans ce secteur en pleine transformation. La diversification des sources de financement et l’attrait croissant des investisseurs privés constituent des moteurs essentiels de cette croissance. Toutefois, il est important de noter que la complexité des marchés mondiaux pourrait également introduire de nouveaux risques, tout en offrant des opportunités d’investissement intéressantes pour ceux cherchant à diversifier leurs portefeuilles. Les prévisions de Preqin montrent clairement que les actifs alternatifs devraient continuer à croître et atteindre des sommets inédits d’ici la fin de la décennie, mais dans un contexte où les dynamiques économiques et politiques restent incertaines.

Consulter le rapport de Preqin