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Comment expliquer la croissance des grandes banques privées suisses de ces dernières années ?

L’évolution du marché de la banque privée en Suisse après la pandémie confirme l’hypothèse selon laquelle le volume est vraiment important dans ce secteur. La dernière étude sectorielle du marché de la banque privée en Suisse effectuée par PwC, montre qu’au-delà des actifs moyens sous gestion (AuM) record, les trois catégories de taille de l’échantillon étudié ont enregistré des taux d’afflux nets de new money (NNM) sans précédent. Mais si les grands acteurs ont su tirer parti des conditions de marché favorables en transformant la forte croissance des volumes en bénéfices, leurs homologues plus petits ont eu du mal à le faire.


Le volume continue d’attirer le volume

Les grandes banques privées ont, une fois de plus, démontré leur capacité à capitaliser sur l’échelle de leur structure commerciale, leur fiabilité et leur empreinte mondiale. Cela s’est également appliqué dans l’environnement de marché favorable post-pandémie : les grandes banques de l’échantillon étudié ont vu leurs MNA augmenter de 4,4% en 2021, un taux de croissance encore plus élevé que les deux années précédentes. À la fin de l’année 2021, ces établissements disposaient de 290 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion en moyenne.

Après avoir lutté pendant des années pour attirer du “new money”, les banques privées de taille moyenne (dont les AuM moyens atteignent CHF 14,4 milliards à la fin de 2021) ont poursuivi en 2021 la tendance à la hausse amorcée en 2020. Il est intéressant de noter que cette croissance des NNM a été portée par des entités suisses de grands groupes bancaires européens et américains – les mêmes acteurs qui ont été la principale cause des chiffres négatifs d’argent frais net de 2017 à 2019.

Si les petits acteurs de notre échantillon (avec des AuM moyens de 2,2 milliards de francs suisses à la fin de 2021) se sont remis des fortes sorties de capitaux de 2020 pour afficher une croissance respectable des NNM de 4,3 % en 2021, ils n’ont pas réussi à suivre les grandes banques privées sur l’ensemble de la période d’observation de 2017 à 2021. Grâce à leurs compétences plus avancées en matière de gestion d’actifs, les grands acteurs ont été en mesure d’obtenir de meilleures performances que leurs homologues plus petits, quel que soit l’environnement de marché.

D’après son étude, PWC s’attend à ce que ce schéma se poursuive : les marques renommées et dignes de confiance seront généralement en mesure de maintenir une croissance des MNN d’environ 4 % par an, quels que soient les marchés, tandis que les acteurs de petite et moyenne taille seront plus dépendants des marchés et auront plus de mal à attirer des flux de MNN réguliers….

Et ce n’est pas seulement la croissance en volume qui compte, mais aussi la taille.


Les acteurs de grande et moyenne taille ont également obtenu de meilleurs résultats en termes de coefficient d’exploitation (CIR). Les banques de ces catégories de taille ont amélioré l’efficacité de leurs opérations et ont enregistré des CIR nettement inférieurs en 2021. Les petites banques, en revanche, ont connu les ratios coût-revenu plus élevés sur l’ensemble de la période d’observation.

Ces évolutions des taux de CIR sont déterminées par l’activité opérationnelle : Les banques subissaient une pression sur les marges de résultat d’exploitation depuis 2017, mais en 2021, les trois catégories les ont vu se stabiliser, voire s’améliorer légèrement d’une année sur l’autre. Là encore, on observe une tendance claire, les grandes banques enregistrant des améliorations plus importantes que leurs homologues plus petites. Quant aux perspectives, si nous ne voyons pas de relâchement de la pression concurrentielle dans un avenir proche, les résultats des activités d’intérêt dans un environnement de taux d’intérêt plus élevés devraient avoir un impact positif sur la marge d’exploitation totale au cours des prochaines années.

Du côté des charges d’exploitation, un facteur important est constitué par les frais de personnel, qui représentent traditionnellement 65% à 75% du total des OPEX. Le nombre moyen d’ETP a atteint des niveaux record en 2021, notamment dans les grandes banques, tandis que les acteurs plus modestes ont vu leurs effectifs rester relativement stables. Étant donné l’importance considérable des employés qualifiés dans le secteur de la banque privée axée sur les relations, nous nous attendons à ce que les grandes banques continuent d’augmenter leurs effectifs, tandis que le nombre d’ETP restera probablement stable dans les petites banques. Compte tenu de la guerre des talents qui se déroule dans de nombreux secteurs, dont celui de la banque, les dépenses annuelles par employé devraient également augmenter légèrement au cours des prochaines années. Les frais généraux et administratifs, en légère hausse chaque année depuis 2017, sont également susceptibles d’augmenter d’année en année dans un avenir prévisible.

Les grandes banques dominent les rendements opérationnels


Au cours de la période d’observation, les grandes banques ont également enregistré des rendements du capital investi nettement plus élevés, mesurés à la fois en termes de rendement d’exploitation sur le total des fonds propres (ROE) et de rendement d’exploitation sur les fonds propres réglementaires requis (RORE). Les banques de taille moyenne ont également réussi à transformer la croissance des actifs sous gestion en rentabilité, mais dans une moindre mesure que leurs homologues de plus grande taille, en raison de l’absence d’économies d’échelle similaires. Les petites banques privées, qui ont tendance à s’appuyer sur une base de capital relativement élevée pour des raisons de réputation, n’ont pas réussi à fournir le type de ROE opérationnel et de RORE que les investisseurs attendent. À l’avenir, nous nous attendons à ce que les grands acteurs dégagent des rendements encore meilleurs sur le capital investi dans un environnement de marché favorable, tandis que les petites banques continuent de lutter pour générer une valeur réelle pour leurs actionnaires.

Consulter l’analyse PwC complète

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