Un acteur emblématique de la chirurgie robotique au parcours boursier hors norme : Intuitive Surgical

Le métier

Créée en 1995, la société Intuitive Surgical est une medtech à puissante valeur ajoutée qui conçoit et produit des robots chirurgicaux. Son produit phare, le robot médical Da Vinci, a révolutionné les pratiques opératoires dans de nombreuses spécialités, notamment en urologie.

Comme beaucoup d’avancées techniques et technologiques, c’est la guerre qui a servi de catalyseur pour les recherches dans le domaine de la chirurgie robotique. Le concept remonte aux années 1980, lorsque l’armée américaine cherchait à pratiquer des opérations sur des soldats blessés, à distance.

Les avantages sont précieux, tant pour le praticien que pour le patient : outre l’opération à distance – en réalité encore peu exploitée – le gain en précision est mis en avant par les professionnels. Les bras robotiques ont un degré de précision par nature plus important que celui de l’humain, grâce à sept degrés d’articulation. La solution de filtration des tremblements contribue à l’optimisation de cette précision, source de récupération plus rapide pour le patient.

Le produit

Le robot est en réalité constitué de trois parties : le « chariot patient », qui surplombe le malade, et qui comprend des bras articulés connectés, armés d’endoscopes et d’instruments chirurgicaux ; la console du chirurgien, où le praticien s’installe en plaçant sa tête dans un casque vidéo, et ses mains sur des commandes idoines ; et enfin le chariot d’imagerie, qui centralise et traite les données d’imagerie en temps réel. Le concepteur parle de « technologies intégrées pour la chirurgie robot-assistées », permettant de bénéficier d’une dextérité exceptionnelle en approche dite mini-invasive.

L’absence de concurrent a longtemps favorisé le succès et le parcours de Bourse hors norme d’Intuitive Surgical. Ce pionnier doit désormais composer avec l’arrivée progressive de concurrents sur ce segment à la croisée du matériel médical, de la robotique, et de la technologie de l’information : citons Medtronic, Johnson & Johnson, Vicarious Surgical ou encore Asensus Surgical, pour les plus prometteurs.

Quelques chiffres clés :

• 2003 : 1^ère ablation de la prostate réalisée aux Etats-Unis avec un « Da Vinci »
• 7,2 millions d’interventions avec l’équipement, dans 66 pays.
• La France est le 3ème pays au monde en nombre de systèmes da Vinci installés.
• CA 2022 : 6 milliards 262 millions de $
• Résultat net 2022 : 1 milliard 365 millions de $.
• Marge nette 2022 : 21,8%
• Capitalisation à fin 2022 : 99 milliards 177 millions de $
• Performance comparée de l’action et du Nasdaq Composite
• 2017 : +73% vs +28%
• 2018 : +31% vs -4%
• 2019 : +23% vs +35%
• 2020 : +38% vs +43%
• 2021 : +32% vs +21%

2022 (ytd) : -24% vs -30% Avec un PER de plus de 70, l’action est emblématique de la transformation du Nasdaq, passé en quelques années de nid à pépites à réservoir de valeurs de croissance.